绍兴六年，金主完颜亶令刘豫发百姓六十以下、二十以上悉数当兵，集合李成、孔彦舟、关师古等军，号称七十万，实数三十万，分三路寇淮。宋大将刘光世、张俊弃城逃走，刘豫军都是中国人民，不愿击宋，许多兵士衣上写本人乡贯姓名，在树林中自缢死，表示宁死不杀宋兵的意思。宋将杨沂中遇刘豫军，豫军不战奔溃。
金人见刘豫无用，决计废豫。赵构两次被侵，惊骇失措，急求讲和。绍兴七年，又用秦桧做宰相。不久金人废刘豫，准赵构投降，赵构大喜。赵鼎为首的文武官员多说中原可以收复，不需屈辱求和，赵构却别有见地，他看出连年战争中已经锻炼出岳飞、韩世忠两部新的有力军队，尤其是岳飞部不但大遭赵构的畏忌，也被其他将帅如张浚、张俊一类人切齿仇视。赵构始终固执宁可添置大将，添置几项军马，不许军马集中在少数将领手中。韩世忠军最多不过三万人，岳飞军更少。他深怕“末大必折，尾大不掉”，宁愿投降仇敌，不愿大将成功。当时多数朝官反对和议，赵构立意坚定，往往对朝官发怒，拒绝谏议。
金国将帅也分和战两派，宗磐、完颜昌、宗隽主和，割齐旧地与宋，令宋称臣贡岁币。宗干、宗宪、宗弼主战。宗磐官最大，主和派得势，定议割地与宋。金派张通古为江南诏谕使（不承认宋国号）令赵构跪拜接受诏书。宋文武官认为奇耻大辱，群起反对。张浚上奏五十次，王庶上奏十余次，韩世忠奏请拒绝和议，自己愿抵当金军最坚强处，岳飞奏称“金人不可信，和议不可恃”。晏敦复、李珍逊、梁汝嘉、张焘、楼昭、苏符、萧振、薛徽言联合奏称：“人君施政，从众必成，违众必败。现在屈辱和金，士大夫不以为可，庶民不以为可，军士不以为可，只有陛下一人以为可。这样求成功，臣等甚是疑惑。”最著名的胡铨《请斩秦桧奏文》，民间刻版传诵，流行甚广，连金人看见也说中国有人。赵构怒，想杀胡铨。其余谏阻和议的官员，文官全被斥出，武官暂时不理。可是反和议派还是激昂议论，赵构怒极骂道：“士大夫只替自己打算，那时候我从明州逃入大海，就是拜一百拜，你们也管不了罢！”赵构、秦桧用各种欺骗镇压手段，终于如愿投降了。绍兴八年，赵构率百官跪拜接受大金皇帝恩赐河南诏书，宋愿每年进贡银二十五万两、绢二十五万匹，表示谢意。