开头两句词人追思他在南郑幕府的生活。当年在地处西北边防的南郑幕府，他的生活是多么富有英雄气，在华丽的明灯下与同僚纵情豪饮，骑上骏马猎射驰驱，杀敌疆场。可不到一年，这样的生活就化作泡影了，陆游转官成都。
“酒徒一半取封侯，独去作江边渔父”，后两句描绘出两种人，两条道路：终日饮酒作乐之徒，反倒受赏封侯；有志报国的儒生武将，却被罢官闲置，做了那江上的渔翁，不平之气流露言外。一个“独”字，融入了深沉的孤愤，词人的一身傲骨令人钦佩。
“轻舟八尺，低篷三扇，占断洲烟雨”承上片“江边渔父”而来，写江边渔父的生活，词至此声情转为舒缓萧散，他们驾着轻舟，往来于烟雨蒙蒙的沙渚之间，多么的自由自在呀。
“镜湖元自属闲人，又何必官家赐与”这一句又转高，这镜湖风月本来就只属闲人，用得着你官家赐与吗？这两句将笔锋直指最高统治者，表现出对他们强烈的不满与愤慨。
谢池春