【大家点化】
不能从股价的短期变化上去评判兼并的成败。
——卡莉·费奥瑞娜
102. 麦克·阿姆斯特朗
——毫无疑问的“败家子”
【英雄留名】麦克·阿姆斯特朗
【光辉岁月】
曾长期垄断美国长途和本地电话市场，其前身是由电话发明人贝尔于1877年创建的美国贝尔电话公司，后几经发展成为了美国最大的本地和长途电话公司，更名为美国电话电报公司。
1997 年，拥有电子行业背景的麦克·阿姆斯特朗成为美国电话电报公司的首席执行官。上任伊始，他开始为公司制定了雄心勃勃的发展计划。
他宣称，美国电话电报公司要利用自己的品牌优势和科技实力为用户提供包括当地电话、长途电话、移动电话、因特网接入、有线电视以及通过有线电视线路订购家庭电影电视节目等一条龙服务。
为此，美国电话电报公司出资1000亿美元购买了两家有线电视网络公司，从而成为全国最大的有线电视经营商，有线网络覆盖75％的家庭。
【败走麦城】
如果要实现阿姆斯特朗的构想，还需花费数十亿美元更新现有的有线电视网络。直到一个又一个耗资巨大的项目相继搁浅，公司似乎才意识到它在有线电视网络的经营方面出现了问题。同时，公司的盈利支柱——长途电话业务——也因为手机的兴起而不断萎缩。
本来对这样一个大公司来说，这些损失还在可以控制的范围内，但不幸的是公司财政状况出现了严重的危机。因为竞争激烈，美国电话电报公司不得不降低长途电话和无线电话的费用，而这些利润本来是公司准备用来偿还购买有线电视网的债务利息的。与此同时，华尔街降低了美国电话电报公司股票的信用评级。